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“春季躁动”港股表?#20540;?#23450; 沪港深基金静待补涨行情
时间:2019-03-01 15:12 来源:东方财富网 作者:未知 点击:
【“春季躁动”港股表?#20540;?#23450; 沪港深基金静待补涨行情】今年以来,A股走出一?#26234;?#21170;的反弹行情,上证综指大涨17.93%。港股市场的表现则相对平淡,尤其是券商板块的涨幅明显落后。在不少中外资基金经理看来,机构投资者占比较高的港股市场通常走势稳健,很少在短期内出?#30452;?#28072;暴跌的情况。不过,未来随着经济基本面逐步好转,?#32422;?ldquo;北水”再度“南下”,港股有望迎来补涨行情。

今年以来,A股走出一?#26234;?#21170;的反弹行情,上证综指大涨17.93%。港股市场的表现则相对平淡,尤其是券商板块的涨幅明显落后。在不少中外资基金经理看来,机构投资者占比较高的港股市场通常走势稳健,很少在短期内出?#30452;?#28072;暴跌的情况。不过,未来随着经济基本面逐步好转,?#32422;?ldquo;北水”再度“南下”,港股有望迎来补涨行情。
 
  港股表现相对“淡定”
 
 
  随着不确定因素的逐?#20132;?#35299;,A股及港股市场今年以来同?#20132;?#26262;,上证综指及恒生指数年内累计涨幅分别达到17.93%、10.79%。
 
  不过,相较于A股的“亢奋”表现而言,港股走势则相对“淡定”。以券商龙头中信建投A股为例,截至2月28日,该股年内涨幅高达131%;同期H股涨幅仅为59.55%。此外,东方证券、中信证券、中国人寿等的H股涨幅也明显滞后于A股。
 
  业内人士表示,经过开年以来A股的连续大涨,当前AH股溢价指数为123.34点,而在过去很长一?#38382;?#38388;内,这一指数均在115点附近徘徊。另据东方财富Choice数据显示,2019年前两个月,北向资金合计净流入1182亿元人民币,同期南向资金则净流出近90亿元人民币。
 
  对于两地股市?#38505;?#33410;奏的不一致,恒生前海港股通高股息低波动指数基金经理杨伟认为,这主要与A股和港股的投资者结构有关,港股市场以机构投资者为主,他们往往基于经济基本面和较长周期做出投资决策,受短期市场情绪的影响相对较小。
 
  “A股近期的?#38505;?#20854;实相对过快了,这种跳空、底部放量的?#38505;?#21644;过于频繁的大幅波动,不太有利于资本市场培育成熟投资者和资产价格稳健均衡增长。但港股?#38505;?#36890;常比较稳健,这充分反映了港股市场比较成熟的特征。”招商基金国际业务部总监兼招商资产管理(香港)总经理白海峰表示。
 
  未来或有补涨行情
 
  开年以来港股的相对弱势,也在一定程度上影响了港股QDII及沪港深基金的净值表现。据统计,主投港股的QDII基金年内平均净值?#38505;?.6%,同期A股主动权益类基金平均回报率为12%。
 
  不少基金经理认为,在两地市场逐步融合的背景下,A股与港股的互动性也越来越强。如果A股继续走强,港股?#27493;?#36814;来补涨行情。
 
  杨伟认为,当前A股和港股的?#20048;?#30456;对于历史平均水平都处于偏低的位置,加之沪港通和深港通开通后,港股与A股的联系日益紧密,如果A股反弹能够?#20013;?#19979;去,港股很大程度上也会受到A股的带动。
 
  “我?#24378;?#21040;港股特别是H股和A股市场的互动性越来越高,而经由沪港通、深港通流入的内地资金,对港股市场波动的影响也越来越大。如果未来内地投资者对于权益投资的兴趣与日俱增,除了A股以外,另外一个目标就是港股。从数据上来看,随着南向资金再度涌入,过去一?#38382;?#38388;港股表现稍微落后的情况也会得以扭转。”摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰分析称。
 
  不过,白海峰认为,若想让港股实现补涨,市场需要满足几大特征:首先流动性相对宽松,其?#38382;?#22686;量资金进入,再?#38382;?#20225;业盈利要?#27801;中?#22686;长。
 
  “未来如果能够看到美国加息和缩表节奏放缓,流动性相对宽松,无风险收益率出现下行迹象,且更多资金从成熟市场转?#39057;?#26032;兴市场,流入港股的南下资金增加,同时港股上市公司业绩增长?#20013;?#31283;定,那么其中一些优质上市公司的未来表现值得期待。目标选择上,成长性蓝筹股和长期业绩符?#26174;?#26399;的白马股都是较好的投资标的。”白海峰表示。


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